Результаты работы рынков

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Фондовый рынок Биржи является центром ликвидности по операциям с российскими ценными бумагами и основной площадкой для привлечения капитала отечественными компаниями. На Бирже проводятся размещения и торги акциями и депозитарными расписками российских и иностранных компаний, государственными, региональными и корпоративными облигациями, облигациями Банка России (ОБР), суверенными и корпоративными еврооблигациями, инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), акциями биржевых инвестиционных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) и ипотечными сертификатами участия.

Итоги торгов

Суммарный объем торгов на фондовом рынке в 2020 году составил 54,5 трлн рублей, что на 34 % выше уровня 2019 года. Объем торгов на рынке акций вырос на 93 %, до 23,9 трлн рублей, достигнув рекордного значения за всю историю проведения биржевых торгов. На рынке облигаций суммарный объем торгов вырос до 30,6 трлн рублей, что на 8,5 % превышает показатель 2019 года.

Объем размещения облигаций за 2020 год вырос на 11,1 %, до 19,5 трлн рублей, несмотря на сокращение объема размещений однодневных облигаций (4,5 трлн рублей в 2020 году против 5,9 трлн рублей в 2019 году) и уменьшение на 15 %, до 5,1 трлн рублей, объема выпуска ОБР. При этом более чем в 2,5 раза увеличились объемы размещения облигаций федерального займа (ОФЗ) и на 24,1 % – корпоративных облигаций.

В 2020 году на Бирже были размещены облигации 61 нового эмитента общим объемом 515 млрд рублей, в том числе дебютные выпуски иностранных государственных облигаций Республики Казахстан на сумму 39,5 млрд рублей.

Увеличению объема торгов на рынке акций прежде всего способствовали рекордный приток частных инвесторов, расширение времени торгов благодаря введению вечерней торговой сессии, а также существенное увеличение количества торгуемых инструментов, в том числе за счет иностранных акций.

Значительный выпуск Минфином России облигаций с переменной ставкой купона (ОФЗ-ПК) в 2020 году привел к изменению структуры рынка государственных облигаций: доля ОФЗ-ПК по сравнению с облигациями с постоянной ставкой купона выросла с 18 % до 34 % (4,7 трлн рублей в обращении).

Объем первичного рынка корпоративных облигаций (за исключением однодневных облигаций) в 2020 году вырос на 25 % и составил 3,97 трлн рублей. Размещен рекордный объем региональных облигаций на сумму 265,6 млрд рублей, что в 2,4 раза больше объема 2019 года.

За 2020 год Индекс МосБиржи вырос на 8 %, а Индекс РТС снизился на 10,4 %. К концу 2020 года Индекс МосБиржи достиг своего исторического максимума – 3 289 пунктов.

Привлечение частного инвестора

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской Бирже, за 2020 год увеличилось почти на 5 млн и достигло рекордных 8,8 млн. Количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов также удвоилось, достигнув к концу года отметки в 3,45 млн.

Физические лица нарастили свою долю в торгах до 41 % от всех операций на рынке акций по сравнению с 34 % в 2019 году. Частные инвесторы являются основными участниками вечерней торговой сессии: на их долю приходится 69 % совокупного объема торгов.

Доля физических лиц в размещениях корпоративных облигаций, без учета коротких облигаций и крупных нерыночных выпусков, в 2020 году составила 18,1 % против 12,7 % в 2019 году, а на вторичном рынке корпоративных облигаций доля частных инвесторов выросла до 12,5 % в 2020 году против 10,6 % в 2019 году. Общее число розничных инвесторов, совершивших сделки с облигациями за год, выросло до 817 тыс., что в два раза больше 2019 года.

Высокими темпами растет активность частных инвесторов. В 2020 году сделки на рынке акций заключали 2,3 млн клиентов, ежедневно операции совершали более 200 тыс. инвесторов, что в три раза больше, чем в 2019 году.

С целью снижения рисков для частных инвесторов на фондовом рынке в ноябре было внедрено ограничение агрессивности рыночных заявок – механизм, который ограничивает влияние подаваемых заявок с существенным отклонением от текущих цен на общий процесс ценообразования.

Вечерняя торговая сессия

В июне 2020 года Московская Биржа предоставила клиентам возможность заключать сделки с акциями, депозитарными расписками, биржевыми фондами c 19:00 до 23:50. К концу года к торгам в вечернюю сессию были допущены 45 акций и депозитарных расписок на акции российских компаний, входящих в Индекс МосБиржи, 55 акций иностранных компаний и 19 биржевых фондов.

Для обеспечения ликвидности в ходе вечерней торговой сессии Московской Биржей была внедрена программа маркетмейкинга, направленная на поддержание котировок, торгуемых в ходе дополнительной сессии.

Объем торгов в ходе вечерней торговой сессии в 2020 году составил 777 млрд рублей, достигнув в декабре доли в 8 % от совокупного объема торгов на рынке акций.

В связи с введением вечерней торговой сессии был также расширен функционал онлайн-регистрации клиентов: участникам торгов открыта возможность регистрации клиентов до 23:30 и клиенты в считаные секунды с момента заключения договора на брокерское обслуживание имеют возможность совершить операции.

Иностранные акции

В августе 2020 года Московская Биржа начала торги акциями иностранных эмитентов, всего в 2020 году к торгам были допущены 53 акции наиболее известных и крупных компаний США и две депозитарные расписки на акции китайских компаний.

Объем торгов акциями иностранных эмитентов в 2020 году составил 86 млрд рублей, более 7 тыс. инвесторов совершали сделки с иностранными акциями ежедневно.

Торги иностранными акциями проводятся как в основную, так и в вечернюю торговую сессию.

Биржевые фонды

В 2020 году биржевые фонды показали самый большой рост среди групп инструментов. Совокупный объем торгов биржевыми фондами вырос в шесть раз по сравнению с 2019 годом – до 295 млрд рублей, а стоимость чистых активов превысила 146 млрд рублей, показав приток в 107 млрд рублей за 2020 год.

Всего на Московской Бирже доступны 55 биржевых фондов, из них в 2020 году прошли листинг 20 БПИФов и три ETF. Биржевые фонды получили широкую популярность среди частных инвесторов благодаря высокой диверсификации по инструментам инвестирования: они предоставляют возможность вложений в инструменты 50 стран мира.

В ноябре 2020 года БПИФы и ETF были допущены к торгам на вечерней торговой сессии, что существенно расширило возможности инвестиций для частных инвесторов.

В декабре 2020 года Московская Биржа представила участникам механизм биржевого размещения закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), позволяющий повысить доступность данного инструмента и сократить расходы управляющей компании на привлечение инвесторов.

Поддержка ликвидности

22 июня 2020 года состоялся перевод в режим торгов с частичным обеспечением и отложенными сроками расчетов всех корпоративных и региональных облигаций (цикл расчетов Т+1) и еврооблигаций (цикл расчетов Т+2). Среднедневной объем торгов по всем корпоративным и региональным облигациям за ноябрь – декабрь 2020 года по сравнению с апрелем – маем вырос на 45 % – с 3,5 млн рублей до 5,1 млн рублей, а спреды по ликвидным выпускам за тот же период сузились в 1,8 раза.

Для повышения ликвидности рынка облигаций Биржей ведется работа по настройке риск-параметров с возможностью частичного обеспечения и снятия запрета коротких продаж, адаптации методологии оценки рисков для субординированных и ипотечных облигаций. На конец 2020 года с частичным обеспечением и без запрета коротких продаж торговались 707 из 2 227 залистингованных облигаций.

В качестве одной из мер для стимулирования развития сегмента структурных облигаций по российскому праву было принято решение о снижении с 1 января 2021 года тарифов на услугу по размещению облигаций – на 50 % для выпусков объемом до 1 млрд рублей и на 100 тыс. рублей для выпусков объемом свыше 1 млрд рублей.

В целях развития ликвидности в сентябре 2020 года запущены две открытые двусторонние программы маркетмейкинга – в локальных корпоративных облигациях и в еврооблигациях.

Расширение инструментария

В 2020 году была расширена линейка еврооблигаций, доступных для торгов в «стаканах» в малом лоте (~1 000 долларов США). Данный продукт направлен на повышение доступности валютных инструментов для розничных инвесторов, которые стремятся диверсифицировать свой инвестиционный портфель. С апреля 2020 года были допущены к торгам 26 выпусков корпоративных и пять выпусков суверенных еврооблигаций (включая три выпуска Беларуси). Объем торгов всеми еврооблигациями в 2020 году вырос на 60 %, до 213 млрд рублей.

В результате обновления программного обеспечения в 2020 году ОТС-система стала площадкой для торговли коммерческими облигациями, реализован автоматический репортинг внебиржевых сделок через ОТС-монитор. По состоянию на конец 2020 года к ОТС-системе подключено 97 компаний, количество пользователей достигло 170, сделки в системе совершили 22 компании.

Продолжением работы по разграничению доступа клиентов к различным сегментам негосударственных облигаций с учетом их особенностей и кредитного качества стало создание в июне 2020 года Сектора компаний повышенного инвестиционного риска для акций и облигаций.

Привлечение компаний малого и среднего бизнеса

С целью стимулирования выхода на публичный рынок компаний малого и среднего бизнеса, с 2017 года на Бирже функционирует Сектор Роста, призванный содействовать привлечению финансирования в наиболее перспективные компании реального сектора экономики, расширению списка инструментов, торгуемых на финансовом рынке, а также диверсификации вложений инвесторов.

Сектор Роста развивается при поддержке Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства (Корпорация МСП), МСП Банка, а также Минэкономразвития России. Основным партнером по данному проекту выступает Банк России.

В 2020 году в Сектор Роста были включены ценные бумаги 20 эмитентов, в том числе 12 эмитентов – субъектов МСП. Суммарный объем размещения облигаций в Секторе Роста по итогам 2020 года составил 20,8 млрд рублей, включая объем выпусков облигаций эмитентов МСП – 6,4 млрд рублей.

В рамках реализации положений национального проекта «Малое и среднее предпринимательство» эмитентам МСП доступны инструменты поддержки. По итогам 2020 года по 18 сделкам от Минэкономразвития России были получены субсидии уплаченного процентного дохода по купону на сумму 124,2 млн рублей, по 10 сделкам МСП Банком были предоставлены «якорные» инвестиции на общую сумму 1,280 млрд рублей.

Рынок инноваций и инвестиций

С 2009 года на Бирже успешно функционирует Рынок инноваций и инвестиций (РИИ), который был создан для содействия привлечению инвестиций в инновационный сектор российской экономики. Одной из мер поддержки данного сектора является предоставление налоговых льгот для инвесторов: инвестиционный доход по бумагам эмитентов с капитализацией до 25 млрд рублей не облагается налогом при условии, что инвестор держит их не менее одного года.

В 2020 году в Секторе РИИ состоялись размещения 9 ценных бумаг – 7 облигаций пяти эмитентов. Совокупный объем торгов ценными бумагами Сектора РИИ по итогам года составил 280 млрд рублей (рост на 385 % по сравнению с итогами 2019 года).

В 2020 году продолжилась работа с институтами развития и фондами прямых инвестиций в части стимулирования Pre-IPO-финансирования для потенциальных эмитентов: в частности, в Секторе РИИ начались торги паями ЗПИФа ВТБ Капитал, портфель которого включает четыре компании высокотехнологичных секторов экономики, – кандидата на IPO в Секторе РИИ.

Листинг ценных бумаг

Биржа постоянно работает над повышением качества ценных бумаг, входящих в котировальные списки, стимулируя эмитентов к своевременному раскрытию информации и использованию лучших практик корпоративного управления. Эта работа направлена на повышение прозрачности и привлекательности российского фондового рынка и на обеспечение защиты интересов частных и институциональных инвесторов.

В 2020 году была усилена работа, направленная на информирование инвесторов о качестве торгуемых ценных бумаг: 97 ценных бумаг 57 эмитентов включены в Сектор компаний повышенного инвестиционного риска.

Сектор устойчивого развития, предназначенный для ценных бумаг, размещаемых с целью привлечения средств для финансирования или рефинансирования проектов в области экологии и социально значимых проектов, пополнился выпусками четырех эмитентов, соответствующими международным принципам «зеленого» и социального финансирования (International Capital Market Association – ICMA, Climate Bonds Initiative – CBI, Social Bond Principles – SBP).

Биржа активно ведет работу с субъектами МСП, поддерживая развитие соответствующего национального проекта. До конца 2021 года Биржей сохранены льготные тарифы для выпусков облигаций эмитентов МСП.

В 2020 году разработана тарифная модель для включения и размещения структурных облигаций и облигаций иностранных эмитентов, размер выплат (дохода и/или номинальной стоимости) по которым зависит от наступления или ненаступления одного или нескольких заранее определенных обстоятельств.

По состоянию на конец 2020 года к биржевым торгам допущены 2 734 ценные бумаги 706 эмитентов, в том числе 264 акции 213 эмитентов и 1 816 облигаций 350 эмитентов. В котировальные списки Биржи включены 1 033 ценные бумаги 231 эмитента: в первом уровне 658 ценных бумаг 146 эмитентов, во втором – 375 бумаг 107 эмитентов.

В 2020 году на Московской Бирже состоялось первичное размещение акций (IPO) ПАО «Совкомфлот», ПАО «ГК «Самолет», Ozon. Также был осуществлен листинг семи новых иностранных ценных бумаг: Etalon, Petropavlovsk, Globaltrans, MD Medical, OKEY, MAIL, HHRU.

СРОЧНЫЙ РЫНОК

Срочный рынок – крупнейшая в России и одна из ведущих в мире площадок по торговле производными финансовыми инструментами, сочетающая в себе высокую ликвидность, широкую продуктовую линейку, гарантии центрального контрагента (ЦК), а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами. В настоящее время на срочном рынке обращаются производные финансовые инструменты, базовыми активами которых являются фондовые индексы, акции российских и иностранных эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, процентные ставки и товары (нефть, драгоценные и промышленные металлы, агропродукция).

2020 год стал годом активного притока новых клиентов на срочный рынок и увеличения их активности. На конец 2020 года количество активных клиентов выросло на 42 % по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составило свыше 93 тыс.. Количество счетов, зарегистрированных на срочном рынке на конец года, увеличилось в 2,2 раза, до 4,3 млн.

Объемы торгов

В 2020 году суммарный объем торгов на срочном рынке составил 129,9 трлн рублей, или 2 067 млн контрактов (82,4 трлн рублей, или 1 455 млн контрактов, в 2019 году), в том числе объем торгов фьючерсами – 124,5 трлн рублей, опционами – 5,3 трлн рублей.

Среднедневной объем торгов в 2020 году вырос на 59 % по сравнению с показателем прошлого года. Лучшую динамику показали валютные контракты, среднедневной объем торгов которыми вырос на 115 % к показателю 2019 года, что объясняется высокой волатильностью рубля в минувшем году. Хороший рост также наблюдался в контрактах на индексы и акции (+56 %). Увеличение объема торгов самыми ликвидными контрактами – фьючерсами на валютную пару «доллар США – российский рубль» и на индекс РТС – составило 124 % и 89 % соответственно.

Московская Биржа стала лидером среди мировых бирж по объему торгов фьючерсными контрактами на нефть согласно данным Международной ассоциации по торговле деривативами (Futures Industry Association, FIA). По версии FIA, контракт Биржи на нефть сорта Brent уже третий год подряд занимает первое место среди производных финансовых инструментов на энергоносители в мире. Еще одним популярным инструментом, занявшим в международном рейтинге вторую строчку среди валютных деривативов в мире, стал фьючерсный контракт на валютную пару «доллар США – российский рубль».

Развитие инструментария

В 2020 году на срочном рынке продолжилось активное развитие линейки производных инструментов на различные виды активов с целью предоставления дополнительных торговых возможностей как частным клиентам, так и профессиональным участникам и портфельным управляющим, а также хеджирования инвестиционного портфеля. Сегодня на срочном рынке торгуется 78 фьючерсов и 39 опционов.

В феврале на срочном рынке с успехом стартовали торги фьючерсом на природный газ. Всего за год контракт успешно расторговался и стал одним из самых ликвидных контрактов товарной секции со среднедневным оборотом в 495 млн рублей. В начале 2021 года на этот фьючерс были запущены опционы.

За год Московская Биржа значительно расширила линейку фондовых деривативов. Были запущены фьючерсы на акции Яндекса, Полиметалла, Интер РАО и на глобальные депозитарные расписки Тинькофф, Х5, Mail.ru. Добавлены в торги недельные опционы на фьючерсы на акции Газпрома и Сбербанка.

В конце года совместно с товарным рынком был реализован масштабный проект – запуск поставочного фьючерса на пшеницу, который призван стать первым российским ценовым бенчмарком зерновой пшеницы.

Развитие технологий

Из технологических проектов Биржа реализовала синтетический мэтчинг календарных спредов, а также сделала большой шаг в развитии крупноблочной торговли, запустив в начале года сервис RFS (Request for Stream) и предоставив клиентам возможность выставления айсберг-заявок начиная с сентября.

Синтетический мэтчинг календарных спредов позволяет находить встречный интерес во фьючерсах, образующих календарный спред, не только внутри своего «стакана», но и в «стаканах» связанных инструментов. С момента запуска объем торгов календарными спредами в среднем вырос более чем в 15 раз, в первые восемь месяцев объем торгов составил порядка 588 тыс. контрактов, а за последние четыре месяца – 4 573 тыс.

Сервис RFS позволяет осуществлять сделки крупными блоками без влияния на рыночную цену и на более выгодных условиях, чем в биржевом «стакане». Для этого создается отдельный анонимный аукцион, в котором потребитель ликвидности подает заявку с указанием требуемого объема и, при желании, направления сделки (покупка/продажа). Поставщики ликвидности предоставляют котировки, по которым они готовы совершить сделку требуемого объема, – лучший из вариантов транслируется потребителю. В результате совершается безадресная сделка с ЦК.

Айсберг-заявки также созданы для реализации крупноблочной торговли. Подобного рода заявки позволяют скрыть от рынка определенную часть своего объема, для того чтобы минимизировать влияние на рыночную цену крупных относительно рынка заявок. При подаче айсберг-заявки клиент задает общий объем заявки и объем постоянной видимой части. Когда видимая часть полностью исполняется в рынке, «всплывает» следующая часть.

В 2020 году появилась возможность заключать сделки с отрицательными ценами в торговой системе срочного рынка для некоторых базисных активов.

На 2021 год запланировано еще больше сервисов и инструментов, включая введение дополнительной торговой сессии с 7 утра с марта 2021 года.

Поддержка ликвидности

2020 год ознаменовался высокой волатильностью, и одной из основных целей Биржи стало поддержание ликвидности в периоды резких рыночных колебаний. Был автоматизирован и запущен процесс изменения условий маркетмейкерских обязательств в периоды повышенной волатильности по ряду фьючерсных контрактов.

В маркетмейкерских программах на опционах произошла оптимизация формулы расчета спреда в обязательствах. Теперь формула учитывает время, оставшееся до экспирации, что позволяет назначать более рыночные спреды в начале исполнения обязательств по инструменту.

Также в 2020 году Биржа запустила программы для поддержания ликвидности для новых инструментов фондовой, товарной, денежной секций.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютный рынок Биржи – старейшая организованная площадка в России, на которой с 1992 года проводятся торги иностранной валютой. Является центром ликвидности по операциям с российским рублем и важнейшим элементом национальной финансовой системы. Банк России использует биржевой валютный рынок для реализации денежно-кредитной политики и определяет официальный курс доллара США по отношению к рублю, оперируя результатами биржевых торгов.

За 2020 год доля биржевого валютного рынка в общем объеме операций российских банков по всем валютным парам в среднем выросла с 44 % до 47 %, по паре «доллар США – российский рубль» – с 57 % до 58 %, а в сегменте «евро – российский рубль» – с 64 % до 68 %.

Объемы торгов

Объем торгов на валютном рынке в 2020 году составил 329 трлн рублей, что на 7 % выше показателя 2019 года. Операции спот (конверсионные операции) выросли на 44 %, до 97 трлн рублей, а объем сделок своп (операции кредитования под залог валюты) уменьшился на 4 %, составив 232 трлн рублей.

Проблемы в мировой экономике и на финансовых рынках, связанные с распространением пандемии, падением нефтяных цен и американскими выборами, способствовали росту волатильности и интересу контрагентов к конверсионным операциям. По сделкам своп, наоборот, наблюдалось падение ввиду снижения рублевых процентных ставок. В результате доля операций спот на валютном рынке выросла за год с 22 % до 29,5 %, в то время как доля сделок своп снизилась с 78 % до 70,5 %.

В 2020 году структура биржевого рынка по валютным парам изменилась несущественно: доля сделок по паре «доллар США – российский рубль» увеличилась с 79 % до 81 %, по паре «евро – российский рубль» снизилась с 17 % до 15 %. На остальные валюты в 2020 году так же, как и в предыдущем, приходилось 4 %.

Расширение клиентской базы

Допуск корпораций

С конца 2020 года возможность работать на валютном рынке наряду с профессиональными участниками, корпорациями и страховыми компаниями получили также управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. На конец 2020 года доступ к валютному рынку имели 43 корпорации, включая страховые компании. Общий оборот их операций за год вырос на 64 %, составив 1,8 трлн рублей против 1,1 трлн рублей за 2019 год.

В 2020 году Федеральное казначейство продолжило проводить на биржевом валютном рынке сделки «валютный своп» овернайт (предоставление рублей под залог долларов США).

Привлечение частных клиентов

В 2020 году из-за снижения ставок по депозитам наблюдался бурный рост интереса частных инвесторов к вложениям в финансовые активы, что стало важным драйвером роста биржевого валютного рынка.

За год число активных клиентов-физлиц выросло почти в пять раз, до 730 тыс.

За 2020 год объем конверсионных операций физлиц вырос более чем в два раза, превысив 24 трлн рублей, при этом доля физлиц по операциям спот выросла в среднем с 8 % до 12 %.

Развитие технологий

В условиях конкуренции с многочисленными внебиржевыми электронными платформами основной упор в развитии биржевого рынка делается на технологические и организационные новации, обеспечивающие комплексное предложение сервисов для всех категорий клиентов: новые продуктовые решения, расширение времени торгов, дифференциацию тарифов, международное сотрудничество, линки с зарубежными платформами и многое другое.

Развитие ОТС-сервисов и технологические инициативы

В настоящее время одним из основных принципов развития биржевого валютного рынка стала мультивариантность предложения сервисов по исполнению заявок для различных объемов и типов клиентов и по клирингу заключаемых ими сделок.

Расширено время работы в режимах «Линки с иностранными провайдерами ликвидности» и Request for Stream (RFS) – с конца марта торги начинаются с 9:30. В 2020 году объем операций в режиме RFS превысил 45 млрд рублей.

К сервису «Линки с иностранными провайдерами ликвидности» добавлен режим предоставления крупноблочной ликвидности по валютной паре «евро – доллар США». В режиме «Рынок OTC крупные сделки» по инструменту EUR/USD_SPT стала возможна подача крупных заявок full amount по фиксированным бендам – 1, 2, 5 и 10 млн евро.

Получение потока котировок от крупнейших западных провайдеров ликвидности по валютным парам «евро – доллар США», «британский фунт – доллар США», «доллар США – китайский юань», «доллар США – турецкая лира» и «доллар США – японская иена» позволило Бирже усилить свои позиции в этих валютных парах. В целом за 2020 год объем операций с валютами G10 в линках увеличился в два раза, превысив 1,1 трлн рублей.

В 2020 году сделан серьезный шаг в развитии клиринговых сервисов – реализована возможность занесения на клиринг с центральным контрагентом внебиржевых сделок, заключенных между участниками клиринга Московской Биржи на электронных ОТС-платформах. Сервис позволяет снять кредитные и расчетные риски, а также осуществить кросс-маржирование и неттинг между биржевыми и ОТС-сделками.

В 2020 году Московская Биржа приобрела долю в ведущем внебиржевом агрегаторе NTPro, чтобы помимо биржевого рынка участвовать в развитии валютного OTC-рынка и предлагать клиенту кастомизированные сервисы.

Развитие инструментария

Запуск в прошлом году новой технологии SpeedBump с программной задержкой заявок и асимметричными тарифами maker/taker, позволяющей потребителям ликвидности заключать сделки с нулевой оборотной комиссией, обеспечил получение крупноблочной ликвидности от небанковских провайдеров и крупнейших российских банков. В 2020 году режим «Крупные сделки спот» пользовался нарастающим спросом участников. По сравнению с прошлым годом объем операций вырос более чем в пять раз, до 2 трлн рублей.

Запуск алгоритма TWAP (Time Weighted Average Price) позволяет равномерно реализовывать заданный объем в течение выбранного временнóго интервала. Среднедневной объем торгов с использованием ордера TWAP в декабре составил 100 млн долларов США.

Реализован функционал дополнительных проверок клиентских SMA-поручений, который позволяет эффективнее управлять рисками клиентов.

В августе было подписано соглашение о лицензировании использования валютных фиксингов Московской Биржи на платформе EBS eFix Matching (Группа СМЕ), что должно способствовать расширению использования валютных фиксингов Московской Биржи зарубежными банками и их клиентами на глобальном рынке и усилению их роли в качестве основного валютного бенчмарка российского рубля.

В условиях пандемии и перехода на удаленную работу Биржа старалась организовать удобный график торгов для своих клиентов. По запросам участников, в первую очередь из северо-восточных и азиатских регионов, с конца сентября время торгов инструментами TOD и swap O/N по китайскому юаню, швейцарскому франку, турецкой лире, белорусскому рублю и казахстанскому тенге продлено до 12:00.

Привлечение международных инвесторов

На конец года на валютном рынке Биржи зарегистрировано более 17 тыс. клиентов-нерезидентов из 130 стран мира. В декабре число активных клиентов-нерезидентов превысило 1 870 – рост более чем в два раза по сравнению с декабрем 2019 года.

Доля клиентов-нерезидентов по операциям спот в среднем выросла за год с 38 % до 43 %.

Оборот операций нерезидентов по схемам SMA (Sponsored Market Access) и ICM (International Clearing Membership) вырос почти в два раза – более чем до 35 трлн рублей.

В рамках соглашения о стратегическом партнерстве на валютном рынке Казахстанской фондовой биржи (KASE) внедрена новая торгово-клиринговая система, разработанная на базе технологий Московской Биржи. В дальнейшем возможности единых технологий торгов планируется использовать для объединения ликвидности в валютной паре «казахстанский тенге – российский рубль».

Московская Биржа продолжает работать над созданием интегрированного валютного рынка Евразийского экономического союза (ИВР ЕАЭС). В 2020 году в рамках проекта ИВР ЕАЭС допуск на валютный рынок получил белорусский Белинвестбанк. Всего на конец 2020 года прямой доступ имели 19 банков из стран ЕАЭС/ЕврАзЭС, в том числе два международных финансовых института: Межгосударственный банк и Евразийский банк развития (ЕАБР). За прошедший год оборот участников ИВР ЕАЭС вырос в два раза, до 2,7 трлн рублей.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок – один из важнейших сегментов российского финансового рынка, с помощью которого участники рынка управляют денежной ликвидностью, Банк России эффективно реализует денежно-кредитную политику, а Федеральное казначейство размещает средства федерального бюджета, а с 2021 года – и средства единого казначейского счета.

Ключевым сегментом денежного рынка являются операции репо с центральным контрагентом (ЦК), функции которого выполняет НКЦ, обеспечивающий исполнение обязательств перед всеми участниками. На рынке репо с ЦК также доступны операции с клиринговыми сертификатами участия (КСУ), которые пользуются особой популярностью среди участников денежного рынка.

Объемы торгов

Совокупный объем торгов на денежном рынке в 2020 году составил 426,8 трлн рублей, что на 23,2 % превышает объем торгов в 2019 году.

На операции репо приходилось 379,1 трлн рублей (доля в общем объеме торгов на денежном рынке – 89 %), на депозитно-кредитные операции без ЦК – 47,6 трлн рублей.

Увеличение совокупного объема торгов на денежном рынке обусловлено ростом на 20,7 % (до 243,8 трлн рублей) объема операций репо с ЦК. Среднедневная открытая позиция по репо с ЦК в 2020 году увеличилась на 28 %, до 3,65 трлн рублей.

Наиболее динамично продолжает развиваться репо с КСУ: по итогам 2020 года объемы торгов выросли на 38,9 %, составив 75,1 трлн рублей, а среднедневная открытая позиция – на 30 % (до 950 млрд рублей).

С апреля 2020 года Федеральное казначейство приступило к регулярному размещению средств федерального бюджета в депозиты с ЦК на аукционной основе. Объем операций в 2020 году составил 6,4 трлн рублей.

В июле 2020 года индикатор денежного рынка – ставка RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) – признан Банком России удовлетворяющим требованиям к финансовым индикаторам на основе Принципов для финансовых индикаторов Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO). Банк России аккредитовал индикаторы ставок RUSFAR по всем рассчитываемым срокам: в рублях – овернайт, одна неделя, две недели, один месяц и три месяца; в долларах США – овернайт.

Расширение инструментария

В целях расширения инструментария было реализовано прямое репо с плавающими ставками, что позволило Банку России предоставлять кредитным организациям денежные средства по ставке, привязанной к ключевой ставке Банка России.

Для обеспечения более гибкого подхода участников рынка репо к управлению ликвидностью Биржа в 2020 году реализовала следующие проекты:

• введен новый тип заявок – «Айсберг-заявки», который позволяет размещать/привлекать крупные суммы денежных средств в репо с ЦК по наилучшим процентным ставкам за счет отражения только части объема заявки;
• дальнейшее развитие получили операции Федерального казначейства: с июля предоставлена возможность размещения иностранной валюты посредством заключения через биржевой терминал сделок репо с системой управления обеспечением и расчетами в НРД. Объем этих операций в 2020 году составил 30,7 млрд рублей;
• в декабре 2020 года на денежном рынке Биржи создан новый сегмент – Рынок кредитов, к которому могут получить допуск как участники рынка репо, так и участники рынка депозитов с ЦК. При этом размещать денежные средства могут только банки, а привлекать – все участники без ограничений. Сделки заключаются только в адресном режиме без ЦК, на любой срок до трех лет, в рублях или иностранной валюте (доллары США, евро).

Привлечение новых категорий участников

Продолжилось активное развитие проекта по предоставлению прямого доступа на денежный рынок российским юридическим лицам, не являющимся кредитными организациями или профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Реализован целый ряд нововведений, расширяющих возможности корпоративных клиентов по работе на денежном рынке:

• введены айсберг-заявки, которые позволяют размещать крупные суммы денежных средств по наилучшим процентным ставкам;
• запущен опциональный сервис консолидации множества мелких сделок в один депозит, что снижает нагрузку на учетные системы компаний;
• предоставлена возможность внесения обеспечения ценными бумагами.

В целом за 2020 год допуск к торгам на рынок депозитов с ЦК получили 22 компании, включая производственные компании, страховые, управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды. Общее количество участников данного рынка достигло 130, а совокупный объем операций составил 20,7 трлн рублей.

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ

Биржа развивает торговлю товарами на базе двух основных товарных рынков – рынка драгоценных металлов и рынка продукции сельского хозяйства. Рынок драгоценных металлов организован на платформе валютного рынка Биржи, рынок продукции сельского хозяйства – на базе Национальной товарной биржи (НТБ), входящей в Группу.

Биржевая торговля сельскохозяйственной продукцией

В 2020 году стартовали спот-торги сахаром. В рамках проекта реализована модель торгов с прямым допуском к участию продавцов и покупателей – без брокера и центрального контрагента (ЦК). Продавцами на рынке сахара выступают заводы или холдинговые компании производителей с постоянным гарантийным обеспечением в размере 1 млн рублей и без него. Покупателями могут быть любые компании, кроме индивидуальных предпринимателей. Базисы поставки – заводы, запустившие производство в текущем сезоне. Торги проводятся в виде двустороннего анонимного аукциона. НРД осуществляет клиринг и производит расчеты по заключенным на биржевых торгах договорам купли-продажи. Проект реализуется при поддержке Биржевого комитета Федеральной антимонопольной службы (ФАС) России, Союзроссахара, а также представителей отраслевого сообщества.

С 2017 года на НТБ также проводятся торги форвардными контрактами на сахар.

По итогам 2020 года объем торгов на рынке сахара составил 3,95 млрд рублей, из них на рынке производных финансовых инструментов – 3,93 млрд рублей (3,96 млрд рублей в 2019 году), на спот-рынке – 20,1 млн рублей.

С 2002 года НТБ является уполномоченной биржей Минсельхоза России по проведению государственных товарных и закупочных интервенций на рынке зерна. В 2020 году в рамках торгов по продаже зерна из государственного интервенционного фонда было реализовано 1,78 млн тонн зерна на сумму 21,43 млрд рублей (в 2019 году – 970,2 тыс. тонн зерна на сумму 10,3 млрд рублей).

В целом в рамках госинтервенций с 2002 года было реализовано 34,48 млн тонн зерна на общую сумму 211,83 млрд рублей, а общее количество производителей, переработчиков и экспортеров зерна – участников биржевых торгов превысило 9,5 тыс.

В декабре 2020 года на срочном рынке Биржи стартовали торги поставочным фьючерсом на пшеницу с поставкой товара на спот-рынок НТБ. Клиринг по сделкам поставки осуществляет НРД.

Рынок драгоценных металлов

Биржевая торговля драгоценными металлами (золотом и серебром) проводится на Бирже с 2013 года. Торги драгметаллами реализованы на технической платформе валютного рынка с применением единой системы маржирования и управления рисками. НКЦ выступает в роли ЦК, клиринговой и расчетной организации. Поставка металла осуществляется на металлические счета участников клиринга, открытые в НКЦ. Посттрейдинговые операции включают операции со слитками драгоценных металлов в хранилище НКЦ, а также возможное использование в качестве обеспечения драгоценных металлов, находящихся на счетах участников.

Суммарный объем торгов драгоценными металлами за 2020 год на Бирже вырос на 50 %, с 35,4 млрд рублей до 52,6 млрд рублей.

С ноября крупнейшие российские брокерские компании начали предоставлять доступ физлицам к рынку драгметаллов с возможностью самостоятельно заключать сделки с золотом и серебром.

На конец 2020 года число участников на рынке драгметаллов выросло с 56 до 64, из них 47 –кредитные организации, 14 – брокерские или инвестиционные компании, 3 – добывающие компании (из которых две вышли на рынок в 2020 году).